新闻频道 > 新政风向

平度Q4财务报告解读:平度多指数增长保持持续起飞增长的关键点在哪里?_高鹰生殖中心

来源: 新华社
05:25:47

年历平度Q4财务报告解读:平度多指数增长保持持续起飞增长的关键点在哪里?

褚时健

    * 所发文章不具有投资建议,请各位投资者自行判断  在互联网行业中,如果要比拼公司的发展增速,那么拼多多的增速简直就是个传说。成立至今,仅仅只花了3年时间,拼多多就已经获得活跃买家4.185亿,全年GMV数千亿的成绩,这可能是很多其他互联网公司想都不敢想的事情。下载APP 阅读本文更深度报道  3月13日,拼多多发布了第四季度及2018年全年的财报,再一次对外展示了持续保持高速增长的能力。在拼多多季度营收和全年GMV均出现成倍式增长的情况下,大家在感叹拼多多实力的时候也难免会想:拼多多这家公司保持这种指数级的增长还能保持多久呢?  这或许也是所有投资人包括拼多多自己都会在意的一个问题。在整个市场几乎所有电商平台用户获取难度都明显提升的情况下,拼多多能否持续高速的增长,这直接决定着拼多多的未来究竟能做多大。大家都知道透过财报就可以看出一家公司未来的发展价值,那么今天我们就基于拼多多发布的新财报,来讨论下拼多多未来的增长空间还有多大吧。  详解拼多多新财报:这是世界上成长最快的公司  在本次的财报季中,大多数企业的财报数据的增速并不是很好,但在拼多多的财报中,我们看到的多则数据背后都是在表明"快、快、快"的态度。  2018年,拼多多平台GMV达4716亿元,同比增长234%;平台年度活跃买家数达4.185亿,较2017年同期劲增1.737亿。能够在如今这种市场环境中保持GMV成倍数增长,这是远远高于行业平均水平的。  根据国家统计局最新数据显示,2018年全国网上零售总额同比增长23.9%。而从拼多多的增速来看,拼多多的GMV增速10倍于行业平均水平,这种速度让人不得不惊叹。  同时,根据京东Q4季度的财报显示,京东过去12个月的活跃用户数为3.053亿,并且增速明显放缓。而至今成立不过3年多的拼多多,其全年活跃用户就已经达到4亿多,发展速度比20岁的京东迅猛多了。  可以说,之所以拼多多GMV能够获得如此高速的增长,这就和其平台用户用户的快速提升息息相关。2018年Q4季度,拼多多APP平均月活用户数达2.726亿,单季新增4200万,环比增速达18.2%。也就是说,拼多多的新增月活用户比Q3季度还要高。  很多企业在财报数据上,业务对比上一年的业务同比增长都很快,但要对比上一个季度实现不错的环比增长,大多数公司都做不到。这时候,你会发现其实很多上市企业一般都很少提及环比增长数据,尤其是在用户增长方面。  而从拼多多这一数据就可以看出来,互联网获客难的大趋势目前还没能阻挡拼多多的增长。这背后不仅是源自于拼多多整体新增用户的提升,同时应该还有一部分原因在于拼多多用户的黏度的提升,才能保持以这么高的用户用户提升。  也就是在活跃用户快速增长的情况下,拼多多平台的GMV也得以可以快速提升,拼多多自身的营收也因此可以快速增加。2018年Q4季度,拼多多营收为56.539亿元,较截至2017年同期的11.794亿元同比增长379%,较上一季环比增长68%;全年实现营收131.20亿元,同比增长652%。  而在此前,华尔街关于拼多多Q4收入预期为7.89亿美元(约53亿元人民币),对公司全年的收入预期为18.7亿美元(约125.6亿元人民币)。事实说明,拼多多的营收是超出了华尔街预期的。  因此,从用户增长到营收增长,再到整体的平台GMV增长,拼多多堪称是世界上增速最快的互联网公司。  能否持续增长是拼多多发展关键 拼多多指数级增长的临界点在何方?  面对靓丽的增长数据,各大机构也纷纷对拼多多的股价持买入评级。根据彭博统计,目前包括高盛、瑞信、摩根士丹利在内的投行等给出了买入/跑赢大盘的评级。而瑞银3月5日发布39页深度报告后,除了给出拼多多买入评级外,还给出了目前所知的最高目标价37美元。  由此可见,资本对于拼多多未来非常看好。不错,目前拼多多的增速确实足够亮眼,但任何增长其实都是有天花板的,不管是阿里也好京东也罢,纵然是拼多多其未来势必也难以摆脱增速放缓的魔咒。  拼多多究竟能够持续多久时间的高速增长,这可能直接决定了投资机构对于拼多多买入评级的时间能保持多久,也直接决定着未来拼多多究竟可以走多远。那么,拼多多究竟还能保持高增速多久呢?  其实,在行业增速疲软而拼多多增速依旧迅猛的情况下,我们判断拼多多未来增长瓶颈就已经不能依据常规报告来判断。根据数据显示,拼多多的用户主要来自于三四线城市。与增速已经放缓的一二线城市互联网市场相比,中国的三四五线城市互联网市场还存在着巨大的机会。  有人就曾经认为,我国三四五线城市的互联网市场规模,未来不一定会比当前一二线互联网市场的规模。或许,这种判断迟早都会发生。而由此一来,只要拼多多在三四五线城市的电商领域持续享有不可替代的规模性市场优势,那么拼多多就可以持续保持高速的增长。  这一点,其实拼多多能够在GMV增速和用户增速上超过京东,甚至在全年活跃用户数上超越京东,这其中核心原因就在于京东在三四线城市的优势要远逊于拼多多,而阿里巴巴能够实现比京东更好的规模增速,有部分原因也是在于阿里巴巴和拼多多正在一起在伴随着农村互联网市场共同发展。  或许也正是这种因素,在很多分析认为拼多多已经有3亿用户增速将迅速放缓后,瑞银最近发布的一份报告却认为:拼多多在2021年,用户规模将达到6.36亿。这表明在6亿用户之前,拼多多都将维持稳定的增长。  只要农村互联网市场不会出现比拼多多和阿里更为迅猛的参与者,那么瑞银的预测或许就迟早会实现,其中就包括了拼多多2022年在活跃用户数将赶上阿里巴巴当前的活跃用户数6.36亿的预测。  市值长期超越京东可期待 陆奇领导的拼多多技术顾问委员会或成重要护城河  为什么这么说呢?三四五线城市的互联网市场,在如今这个时间点想要打进去,这并不是一件容易的事情。拼多多在在三四五线城市站稳跟脚的同时,也在利用其平台的资源给农村农业发展带来帮助。  仅仅只是2018年,拼多多持续加大新商业基础设施建设的相关投入,深入探索传统零售体系内的"最初一公里"空白地带,试图推动农业和制造业转型升级。通过创新的"农货中央处理系统"和"山村直连小区"模式,拼多多实现农产品(000061)及农副产品订单总额653亿元,较2017年的196亿元同比增长233%。截至2018年底,拼多多平台注册地址为国家级贫困县的商户数量超过14万家,年订单总额达162亿元。  可以说目前拼多多平台的发展,已经和农村的经济农村的互联网紧紧绑定在一起。对于拼多多而言,只要他持续地不忘初心地帮助农业经济升级,那么其势必就可以保持高速的增长态势了,这是京东完全不具备的优势条件。  尤其是在京东和腾讯战略合作时间临近到期的情况下,作为腾讯系增速迅猛的电商平台,拼多多还有可能会替代京东获得腾讯系优质的流量资源。这势必会让拼多多的增速保持和建立增长业务上的护城河提供巨大的帮助。  同时,在陷入过一些技术漩涡过程后,曾经拼多多在本次财报发布时也宣布成立技术顾问委员会,前微软全球执行副总裁,现YC中国创始人、拼多多独立董事、百度董事会副主席陆奇博士将领导技术委员会相关工作。  作为将百度带上市值新高峰的人,陆奇在技术体系甚至整个互联网行业中都拥有不容忽视的实力和影响力。作为AI领域领军人物,由陆奇来掌舵拼多多的技术顾问委员会,不仅拼多多可以拥有更加稳定、安全的技术体系来为用户服务,同时还可能会让拼多多在内容差异化、个性化方面形成竞争优势。  随着越来越多的用户使用拼多多,在陆奇博士的带领下,拼多多的AI引擎一定会可以满足用户不断演化的深层次、多样性的需求,从而构建一个在技术体系方面的护城河。  这样一来,拼多多的高速增长或许还能保持很长一段时间,目前谈论拼多多指数级增长临界点似乎还有些遥远。依托于拼多多在三四五线城市构建的竞争优势,拼多多市值长期超过京东也是必然的一件事情,这在不久后或许就会真正成为现实。  本文来源:美股研究社(公众号:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。  完  美股研究社微信群来啦~  群里有更多更新的一手消息  还有大神出没,欢迎大家加入!  关注微信公众号:meigushe或添加微信:18684760414  备注入群即可加入~(添加人数较多请耐心等待)本文首发于微信公众号:美股研究社。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

suo fa wen zhang bu ju you tou zi jian yi, qing ge wei tou zi zhe zi xing pan duan   zai hu lian wang hang ye zhong, ru guo yao bi pin gong si de fa zhan zeng su, na me pin duo duo de zeng su jian zhi jiu shi ge chuan shuo. cheng li zhi jin, jin jin zhi hua le 3 nian shi jian, pin duo duo jiu yi jing huo de huo yue mai jia 4. 185 yi, quan nian GMV shu qian yi de cheng ji, zhe ke neng shi hen duo qi ta hu lian wang gong si xiang dou bu gan xiang de shi qing. xia zai APP yue du ben wen geng shen du bao dao   3 yue 13 ri, pin duo duo fa bu le di si ji du ji 2018 nian quan nian de cai bao, zai yi ci dui wai zhan shi le chi xu bao chi gao su zeng zhang de neng li. zai pin duo duo ji du ying shou he quan nian GMV jun chu xian cheng bei shi zeng zhang de qing kuang xia, da jia zai gan tan pin duo duo shi li de shi hou ye nan mian hui xiang: pin duo duo zhe jia gong si bao chi zhe zhong zhi shu ji de zeng zhang hai neng bao chi duo jiu ne?   zhe huo xu ye shi suo you tou zi ren bao kuo pin duo duo zi ji dou hui zai yi de yi ge wen ti. zai zheng ge shi chang ji hu suo you dian shang ping tai yong hu huo qu nan du dou ming xian ti sheng de qing kuang xia, pin duo duo neng fou chi xu gao su de zeng zhang, zhe zhi jie jue ding zhe pin duo duo de wei lai jiu jing neng zuo duo da. da jia dou zhi dao tou guo cai bao jiu ke yi kan chu yi jia gong si wei lai de fa zhan jia zhi, na me jin tian wo men jiu ji yu pin duo duo fa bu de xin cai bao, lai tao lun xia pin duo duo wei lai de zeng chang kong jian hai you duo da ba.   xiang jie pin duo duo xin cai bao: zhe shi shi jie shang cheng zhang zui kuai de gong si   zai ben ci de cai bao ji zhong, da duo shu qi ye de cai bao shu ju de zeng su bing bu shi hen hao, dan zai pin duo duo de cai bao zhong, wo men kan dao de duo ze shu ju bei hou dou shi zai biao ming" kuai kuai kuai" de tai du.   2018 nian, pin duo duo ping tai GMV da 4716 yi yuan, tong bi zeng zhang 234 ping tai nian du huo yue mai jia shu da 4. 185 yi, jiao 2017 nian tong qi jin zeng 1. 737 yi. neng gou zai ru jin zhe zhong shi chang huan jing zhong bao chi GMV cheng bei shu zeng zhang, zhe shi yuan yuan gao yu hang ye ping jun shui ping de.   gen ju guo jia tong ji ju zui xin shu ju xian shi, 2018 nian quan guo wang shang ling shou zong e tong bi zeng zhang 23. 9. er cong pin duo duo de zeng su lai kan, pin duo duo de GMV zeng su 10 bei yu hang ye ping jun shui ping, zhe zhong su du rang ren bu de bu jing tan.   tong shi, gen ju jing dong Q4 ji du de cai bao xian shi, jing dong guo qu 12 ge yue de huo yue yong hu shu wei 3. 053 yi, bing qie zeng su ming xian fang huan. er zhi jin cheng li bu guo 3 nian duo de pin duo duo, qi quan nian huo yue yong hu jiu yi jing da dao 4 yi duo, fa zhan su du bi 20 sui de jing dong xun meng duo le.   ke yi shuo, zhi suo yi pin duo duo GMV neng gou huo de ru ci gao su de zeng zhang, zhe jiu he qi ping tai yong hu yong hu de kuai su ti sheng xi xi xiang guan. 2018 nian Q4 ji du, pin duo duo APP ping jun yue huo yong hu shu da 2. 726 yi, dan ji xin zeng 4200 wan, huan bi zeng su da 18. 2. ye jiu shi shuo, pin duo duo de xin zeng yue huo yong hu bi Q3 ji du hai yao gao.   hen duo qi ye zai cai bao shu ju shang, ye wu dui bi shang yi nian de ye wu tong bi zeng zhang dou hen kuai, dan yao dui bi shang yi ge ji du shi xian bu cuo de huan bi zeng zhang, da duo shu gong si dou zuo bu dao. zhe shi hou, ni hui fa xian qi shi hen duo shang shi qi ye yi ban dou hen shao ti ji huan bi zeng zhang shu ju, you qi shi zai yong hu zeng chang fang mian.   er cong pin duo duo zhe yi shu ju jiu ke yi kan chu lai, hu lian wang huo ke nan de da qu shi mu qian hai mei neng zu dang pin duo duo de zeng zhang. zhe bei hou bu jin shi yuan zi yu pin duo duo zheng ti xin zeng yong hu de ti sheng, tong shi ying gai hai you yi bu fen yuan yin zai yu pin duo duo yong hu de nian du de ti sheng, cai neng bao chi yi zhe me gao de yong hu yong hu ti sheng.   ye jiu shi zai huo yue yong hu kuai su zeng zhang de qing kuang xia, pin duo duo ping tai de GMV ye de yi ke yi kuai su ti sheng, pin duo duo zi shen de ying shou ye yin ci ke yi kuai su zeng jia. 2018 nian Q4 ji du, pin duo duo ying shou wei 56. 539 yi yuan, jiao jie zhi 2017 nian tong qi de 11. 794 yi yuan tong bi zeng zhang 379, jiao shang yi ji huan bi zeng zhang 68 quan nian shi xian ying shou 131. 20 yi yuan, tong bi zeng zhang 652.   er zai ci qian, hua er jie guan yu pin duo duo Q4 shou ru yu qi wei 7. 89 yi mei yuan yue 53 yi yuan ren min bi, dui gong si quan nian de shou ru yu qi wei 18. 7 yi mei yuan yue 125. 6 yi yuan ren min bi. shi shi shuo ming, pin duo duo de ying shou shi chao chu le hua er jie yu qi de.   yin ci, cong yong hu zeng zhang dao ying shou zeng zhang, zai dao zheng ti de ping tai GMV zeng zhang, pin duo duo kan cheng shi shi jie shang zeng su zui kuai de hu lian wang gong si.   neng fou chi xu zeng zhang shi pin duo duo fa zhan guan jian pin duo duo zhi shu ji zeng zhang de lin jie dian zai he fang?   mian dui liang li de zeng zhang shu ju, ge da ji gou ye fen fen dui pin duo duo de gu jia chi mai ru ping ji. gen ju peng bo tong ji, mu qian bao kuo gao sheng rui xin mo gen shi dan li zai nei de tou xing deng gei chu le mai ru pao ying da pan de ping ji. er rui yin 3 yue 5 ri fa bu 39 ye shen du bao gao hou, chu le gei chu pin duo duo mai ru ping ji wai, huan gei chu le mu qian suo zhi de zui gao mu biao jia 37 mei yuan.   you ci ke jian, zi ben dui yu pin duo duo wei lai fei chang kan hao. bu cuo, mu qian pin duo duo de zeng su que shi zu gou liang yan, dan ren he zeng zhang qi shi dou shi you tian hua ban de, bu guan shi a li ye hao jing dong ye ba, zong ran shi pin duo duo qi wei lai shi bi ye nan yi bai tuo zeng su fang huan de mo zhou.   pin duo duo jiu jing neng gou chi xu duo jiu shi jian de gao su zeng zhang, zhe ke neng zhi jie jue ding le tou zi ji gou dui yu pin duo duo mai ru ping ji de shi jian neng bao chi duo jiu, ye zhi jie jue ding zhe wei lai pin duo duo jiu jing ke yi zou duo yuan. na me, pin duo duo jiu jing hai neng bao chi gao zeng su duo jiu ne?   qi shi, zai hang ye zeng su pi ruan er pin duo duo zeng su yi jiu xun meng de qing kuang xia, wo men pan duan pin duo duo wei lai zeng zhang ping jing jiu yi jing bu neng yi ju chang gui bao gao lai pan duan. gen ju shu ju xian shi, pin duo duo de yong hu zhu yao lai zi yu san si xian cheng shi. yu zeng su yi jing fang huan de yi er xian cheng shi hu lian wang shi chang xiang bi, zhong guo de san si wu xian cheng shi hu lian wang shi chang hai cun zai zhe ju da de ji hui.   you ren jiu ceng jing ren wei, wo guo san si wu xian cheng shi de hu lian wang shi chang gui mo, wei lai bu yi ding hui bi dang qian yi er xian hu lian wang shi chang de gui mo. huo xu, zhe zhong pan duan chi zao dou hui fa sheng. er you ci yi lai, zhi yao pin duo duo zai san si wu xian cheng shi de dian shang ling yu chi xu xiang you bu ke ti dai de gui mo xing shi chang you shi, na me pin duo duo jiu ke yi chi xu bao chi gao su de zeng zhang.   zhe yi dian, qi shi pin duo duo neng gou zai GMV zeng su he yong hu zeng su shang chao guo jing dong, shen zhi zai quan nian huo yue yong hu shu shang chao yue jing dong, zhe qi zhong he xin yuan yin jiu zai yu jing dong zai san si xian cheng shi de you shi yao yuan xun yu pin duo duo, er a li ba ba neng gou shi xian bi jing dong geng hao de gui mo zeng su, you bu fen yuan yin ye shi zai yu a li ba ba he pin duo duo zheng zai yi qi zai ban sui zhe nong cun hu lian wang shi chang gong tong fa zhan.   huo xu ye zheng shi zhe zhong yin su, zai hen duo fen xi ren wei pin duo duo yi jing you 3 yi yong hu zeng su jiang xun su fang huan hou, rui yin zui jin fa bu de yi fen bao gao que ren wei: pin duo duo zai 2021 nian, yong hu gui mo jiang da dao 6. 36 yi. zhe biao ming zai 6 yi yong hu zhi qian, pin duo duo dou jiang wei chi wen ding de zeng zhang.   zhi yao nong cun hu lian wang shi chang bu hui chu xian bi pin duo duo he a li geng wei xun meng de can yu zhe, na me rui yin de yu ce huo xu jiu chi zao hui shi xian, qi zhong jiu bao kuo le pin duo duo 2022 nian zai huo yue yong hu shu jiang gan shang a li ba ba dang qian de huo yue yong hu shu 6. 36 yi de yu ce.   shi zhi chang qi chao yue jing dong ke qi dai lu qi ling dao de pin duo duo ji shu gu wen wei yuan hui huo cheng zhong yao hu cheng he   wei shen me zhe me shuo ne? san si wu xian cheng shi de hu lian wang shi chang, zai ru jin zhe ge shi jian dian xiang yao da jin qu, zhe bing bu shi yi jian rong yi de shi qing. pin duo duo zai zai san si wu xian cheng shi zhan wen gen jiao de tong shi, ye zai li yong qi ping tai de zi yuan gei nong cun nong ye fa zhan dai lai bang zhu.   jin jin zhi shi 2018 nian, pin duo duo chi xu jia da xin shang ye ji chu she shi jian she de xiang guan tou ru, shen ru tan suo chuan tong ling shou ti xi nei de" zui chu yi gong li" kong bai di dai, shi tu tui dong nong ye he zhi zao ye zhuan xing sheng ji. tong guo chuang xin de" nong huo zhong yang chu li xi tong" he" shan cun zhi lian xiao qu" mo shi, pin duo duo shi xian nong chan pin 000061 ji nong fu chan pin ding dan zong e 653 yi yuan, jiao 2017 nian de 196 yi yuan tong bi zeng zhang 233. jie zhi 2018 nian di, pin duo duo ping tai zhu ce di zhi wei guo jia ji pin kun xian de shang hu shu liang chao guo 14 wan jia, nian ding dan zong e da 162 yi yuan.   ke yi shuo mu qian pin duo duo ping tai de fa zhan, yi jing he nong cun de jing ji nong cun de hu lian wang jin jin bang ding zai yi qi. dui yu pin duo duo er yan, zhi yao ta chi xu di bu wang chu xin di bang zhu nong ye jing ji sheng ji, na me qi shi bi jiu ke yi bao chi gao su de zeng zhang tai shi le, zhe shi jing dong wan quan bu ju bei de you shi tiao jian.   you qi shi zai jing dong he teng xun zhan lue he zuo shi jian lin jin dao qi de qing kuang xia, zuo wei teng xun xi zeng su xun meng de dian shang ping tai, pin duo duo hai you ke neng hui ti dai jing dong huo de teng xun xi you zhi di liu liang zi yuan. zhe shi bi hui rang pin duo duo de zeng su bao chi he jian li zeng zhang ye wu shang de hu cheng he ti gong ju da de bang zhu.   tong shi, zai xian ru guo yi xie ji shu xuan wo guo cheng hou, ceng jing pin duo duo zai ben ci cai bao fa bu shi ye xuan bu cheng li ji shu gu wen wei yuan hui, qian wei ruan quan qiu zhi xing fu zong cai, xian YC zhong guo chuang shi ren pin duo duo du li dong shi bai du dong shi hui fu zhu xi lu qi bo shi jiang ling dao ji shu wei yuan hui xiang guan gong zuo.   zuo wei jiang bai du dai shang shi zhi xin gao feng de ren, lu qi zai ji shu ti xi shen zhi zheng ge hu lian wang hang ye zhong dou yong you bu rong hu shi de shi li he ying xiang li. zuo wei AI ling yu ling jun ren wu, you lu qi lai zhang duo pin duo duo de ji shu gu wen wei yuan hui, bu jin pin duo duo ke yi yong you geng jia wen ding an quan de ji shu ti xi lai wei yong hu fu wu, tong shi hai ke neng hui rang pin duo duo zai nei rong cha yi hua ge xing hua fang mian xing cheng jing zheng you shi.   sui zhe yue lai yue duo de yong hu shi yong pin duo duo, zai lu qi bo shi de dai ling xia, pin duo duo de AI yin qing yi ding hui ke yi man zu yong hu bu duan yan hua de shen ceng ci duo yang xing de xu qiu, cong er gou jian yi ge zai ji shu ti xi fang mian di hu cheng he.   zhe yang yi lai, pin duo duo de gao su zeng zhang huo xu hai neng bao chi hen zhang yi duan shi jian, mu qian tan lun pin duo duo zhi shu ji zeng zhang lin jie dian si hu hai you xie yao yuan. yi tuo yu pin duo duo zai san si wu xian cheng shi gou jian de jing zheng you shi, pin duo duo shi zhi chang qi chao guo jing dong ye shi bi ran de yi jian shi qing, zhe zai bu jiu hou huo xu jiu hui zhen zheng cheng wei xian shi.   ben wen lai yuan: mei gu yan jiu she gong zhong hao: meigushe http: www. meigushe. com zhi zai bang zhu zhong guo tou zi zhe li jie shi jie, zhuan zhu bao dao mei guo ke ji gu he zhong gai gu, dui mei gu gan xing qu de peng you gan jin guan zhu wo men ba.   wan   mei gu yan jiu she wei xin qun lai la   qun li you geng duo geng xin de yi shou xiao xi   hai you da shen chu mo, huan ying da jia jia ru!   guan zhu wei xin gong zhong hao: meigushe huo tian jia wei xin: 18684760414   bei zhu ru qun ji ke jia ru tian jia ren shu jiao duo qing nai xin deng dai ben wen shou fa yu wei xin gong zhong hao: mei gu yan jiu she. wen zhang nei rong shu zuo zhe ge ren guan dian, bu dai biao wang li chang. tou zi zhe ju ci cao zuo, feng xian qing zi dan.

    

     (责任编辑: HN666)

当前文章:http://www.taoaisen.cn/7o9/250599-303796-70266.html

发布时间:01:44:48

高鹰生殖中心  五粮液52度价格  金华时代塔利亚助孕网  代孕  掌柜游戏网  兰州中泰孕育中心  健康  又友女性康复网  唐朝历史  清河湾助孕公司  传奇私服  

{相关文章}

在线和离线价格必须相同吗?麦肯锡说,不一定!

&狗十三_高鹰生殖中心nbsp;&绫音优莉亚 ed2k_高鹰生殖中心nb耳机大家坛二手交易区_高鹰生殖中心rrr80 com_高鹰生殖中心sp涅盘重生的赵雅楠_高鹰生殖中心;&n简简单单心动时刻_高鹰生殖中心bsp; 

关键词:水浒后传片尾曲,三星8300c,马革裹尸当自誓责任编辑:北华
http://276g.comhttp://gertime.comhttp://997678.comhttp://xianyoupei.cnhttp://buluotao.cnhttp://tienting.comhttp://stonebv.comhttp://ntwuliu.cnhttp://tanmon.cnhttp://www.meiliqiyi.cnhttp://www.bankfire.cnhttp://www.hrbjpw.cnhttp://www.jn998.comhttp://www.rourounan.cnhttp://www.wonadea.cnhttp://www.zhulinli.cnhttp://www.xsjxb.comhttp://www.paztL.cnhttp://www.wifik.cnhttp://www.apLik.cnhttp://www.bjssyh.cnhttp://www.otedu.cnhttp://www.ytbxzx.cnhttp://www.qsqian.cnhttp://www.dtsia.cnhttp://www.qhhyh.cnhttp://www.myicbg.cnhttp://www.evfonq.cnhttp://www.ztcytz.cnhttp://www.iprwww.cnhttp://www.cvvvv.cnhttp://www.vllll.cnhttp://www.xndapp.cnhttp://www.hzgxbc.cnhttp://www.zjdkb.cnhttp://www.qzssrc.cnhttp://www.jojogo.cnhttp://www.ibangs.cnhttp://www.qhssx.cnhttp://www.iwhbd.cnhttp://www.afde.cnhttp://www.12nav.com/plus/img/2019032511060472986163.htmlhttp://www.12nav.com/plus/img/2019032511053272721633.htmlhttp://sc-huashi.com/2019032511311148656647.htmlhttp://vnsourcing.com.vn/giay/2019032510345337320176.htmlhttp://www.1736xianghui.com/2019032511073490480103.htmlhttp://276g.comhttp://www.rourounan.cnhttp://www.qzssrc.cnhttp://www.1736xianghui.com/2019032511073490480103.html